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「中信基金管理有限责任公司」[基金]金融里投资基金的阿尔法和贝塔指的是什么

  金融里投资基金的阿尔法和贝塔指的是什么?

  不管是买基金进行投资的基民,还是专业挑选基金经理的各种机构,都会面临这么一个问题:

  XX基金在过去X年涨/跌了X%,它的表现如何?算好,还是不好?

  要把这个问题讲清楚,我们就需要向大家介绍阿尔法这个金融概念。

  上面这个公式,被用来计算某个投资组合,或者基金经理的阿尔法。

  第一个字母,Rp,代表的是该投资组合的总回报。接下来的Rf,表示无风险回报。Rm,表示市场回报。最后还有一个字母贝塔,等一下我会更详细的解释。

  作为一名普通的投资者,我们需要明白的就是,阿尔法,其实就是一个差值。它体现的,是某位基金经理的投资回报,和某一个比较基准之间的差。

  如何理解这个差呢?让我用F1赛车的例子帮助大家更好的理解这个道理。

  假设在一场方程式赛车大赛中,赛车手小王,跑完一圈花了2分30秒。现在我们问:小王开的快还是慢?

  要回答这个问题,关键是看他的成绩和谁来比。假设我们获知,所有赛车手跑完一圈的平均耗时为2分45秒。那么我们就可以计算得出,小王比平均的赛车手水平快了15秒。这,就是小王的阿尔法。

  所以,我们在金融投资中经常提到的阿尔法,其实指的就是,基金经理能够创造的,超越市场基准的超额回报。阿尔法衡量的,是基金经理和某个比较基准对比以后,超越或者落后于该基准的那部分差值。

  现在我们回到一开始写的阿尔法的公式。我们注意到,除了一些不同的回报以外,在该公式中还有另外一个希腊字母,贝塔。下面就来给大家简单介绍一下贝塔的含义。

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