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「基金519087」刚刚,央行放大招!祭出100亿利器,人民币1小时暴涨600点!LPR为何不降?一天120亿资金抄底E

  LPR最新报价出炉,央妈继续不跟!

  3月20日早间,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为4.05%,5年期以上LPR为4.75%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。同日,央行再度祭出稳汇率“利器”,在香港招标发行100亿元的6个月央票。

「基金519087」刚刚,央行放大招!祭出100亿利器,人民币1小时暴涨600点!LPR为何不降?一天120亿资金抄底E  这也是继上一期MLF操作利率持平后,央行再一次对LPR报价利率保持和上月一致。在全球超级大放水的背景下,央行采取这样按兵不动的策略,无疑也为接下来的政策操作留足空间。

「基金519087」刚刚,央行放大招!祭出100亿利器,人民币1小时暴涨600点!LPR为何不降?一天120亿资金抄底E  3月LPR报价按兵不动

  利率与上月持平

  最新LPR出炉了!

  3月20日早间,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的数据显示,一年期贷款市场报价利率(LPR)为4.05%,五年期以上LPR为4.75%,两个数值均与上期保持一致。

  实际上,本周一(3月16日),作为LPR报价的风向标,MLF操作利率本月并未下调,已经意味着LPR下行概率降低。这一次,LPR价格继续维持和上月持平,意味着央行也为后续货币政策操作留足空间。

  3月15日,央行货币政策司司长孙国峰在国务院联防联控机制新闻发布会上表示,下一步,央行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行,支持企业复工复产和经济发展。

  孙国峰表示,继续推进LPR改革,有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换,引导完善商业银行内部转移定价(FTP)体系,将LPR内嵌入银行内部利率机制中,完善LPR传导机制,继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力。

  去年8月份央行创设LPR新机制以来,随后经历过三次LPR“降息”,LPR报价主要在MLF操作利率基础上加点而成,加点幅度则主要取决于各行自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素,当月货币政策操作对LPR报价形成较大影响。

  国泰君安点评:

  4月份“降准、降LPR”双降概率较大

  从3月份MLF利率和LPR报价保持不变情况看,机构人士认为,全球市场宽松政策环境下,接下来央行“降息”概率将大大增加,未来4月则是重要的政策窗口。

  对于 3月LPR报价,国泰君安发表最新点评称,3月不降MLF、不降LPR,4月份“降准、降LPR”双降概率较大。短端利率仍将维持震荡,长端仍有下行空间。

  第一,与2019年11月和2020年2月三率联动降息降低LPR不同,3月份采取了不降MLF、OMO,LPR,降准的形式。

  第二,这背后的原因是,当前市场利率已经低于政策利率。银行间隔夜质押回购加权利率创2009年6月来新低。利率走廊下限已经实际切换为存款准备金利率。在这种情况下,降低MLF和OMO除释放信号意义外,降低资金成本作用有限。

  第三,降准一方面释放长期资金,一方面有降低商业银行资金成本作用。即降准替代降MLF和OMO发挥隐性降成本作用。

  第四,4月份采取“降LPR、降准”组合概率较大。因为需要LPR持续下行降低实体融资成本。在市场利率低于政策利率背景下,降MLF和OMO效果不好,降准可发挥释放长期流动性和降银行成本一石双鸟作用。

  第五,在如上背景下,降低存款基准利率是大势所趋。

  第六,央行最近操作对市场而言偏审慎,国债期货出现下行。但这为中长期储备政策空间和弹药。影响的是利率下行节奏,而非方向。长端下行趋势不改。

  第七,虽然国内今年目标取向更加注重“稳就业”,但在海外持续波动以及衰退概率大增背景下,货币政策需警惕金融市场波动,更好发挥金融稳定的看护角色。全球衰退背景下的经济下行压力还将推动国内利率再下台阶。后续核心看存款基准利率调降预期引导。最近观察时间窗口是4月份。

  稳汇率“利器”再度出手

  央行在港发行100亿央票

  值得注意的是,在昨日离岸人民币急跌800点后,央行再次出手,祭出稳汇率“利器”。

  今天,央行网站信息显示,央行公告,为丰富香港高信用等级人民币金融产品,完善香港人民币收益率曲线,根据中国人民银行与香港金融管理局签署的《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据的合作备忘录》,2020年3月26日(周四)中国人民银行将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台,招标发行2020年第三期中央银行票据。

  第三期中央银行票据期限6个月(182天),为固定利率附息债券,到期还本付息,发行量为人民币100亿元,起息日为2020年3月30日,到期日为2020年9月28日,到期日遇节假日顺延。

  第三期中央银行票据面值为人民币100元,采用荷兰式招标方式发行,招标标的为利率。

「基金519087」刚刚,央行放大招!祭出100亿利器,人民币1小时暴涨600点!LPR为何不降?一天120亿资金抄底E  在消息公布后,离岸人民币、在岸人民币汇率双双出现了反弹。

  其中反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率短短60分钟时间,就从7.1601位置迅速拉升至7.1029,快速收下7.12和7.11两个关,日内反弹力度超572个基点。随后反弹幅度略有收窄。

「基金519087」刚刚,央行放大招!祭出100亿利器,人民币1小时暴涨600点!LPR为何不降?一天120亿资金抄底E  人民币对美元即期汇率同样反弹。在9时30分以7.1100开盘后,人民币对美元即期汇率连续收复7.11、7.10、7.09三个关口。

「基金519087」刚刚,央行放大招!祭出100亿利器,人民币1小时暴涨600点!LPR为何不降?一天120亿资金抄底E  近段时间,美联储疯狂加息叠加超级量化宽松计划推出,却依然无法解决“美元荒”问题,美元指数快速走强,倒逼各国汇率出现了短期的急跌。

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