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「温州工商银行」2020注会财管考试知识点(14):固定增长股票的价值

【cpa财管知识点】—— 固定增长股票的价值

某些企业的股利是不断增长的。当公司进入可持续增长状态时,其增长率是固定的,则股票价值为:

【提示】

(1)D0指的是“最近已经发放的股利”,常见的叫法包括:上年的股利、刚刚发放的股利等。

(2)D1指的是“预计要发放的股利”,常见的叫法包括:未来第一期股利、预计本年股利、第一年的股利、一年后的股利等。

【例题•单选题】

甲公司进入稳定增长状态,固定股利增长率是4%,股东必要报酬率10%,公司最近一期每股股利0.75元,预计下一年的股票价值是( )。

A.12.5

B.7.5

C.13

D.13.52

【答案】D。

解析:根据固定增长股票模型,P0=D1/(Rs-g)=0.75×(1+4%)/(10%-4%)=13(元/股),预计下一年的股票价值=13×(1+4%)=13.52(元/股)。

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